독서리뷰: 쌩초보 주린이를 위한 주식 입문서, 왜 주식인가?(존 리) 제1, 2장

존 리님이 지은 "왜 주식인가?"라는 책에 내 나름대로 "쌩초보를 주린이를 위한 주식 입문서"라고 설명을 붙여봤다. 그게 이 책을 꼼꼼히 정독하고 정리한 나의 생각이기 때문이다. 

 

주식 쌩초보, 주린이도 아닌 주식 신생아의 주식에 대한 인식

그야말로 주식 열풍이고 나 말고 모두가 주식을 하고 있는 상황이다. 회사의 어린 직원들도, 길 가다가 듣는 얘기도, 친구들이 모여도 모두가 주식 얘기를 한다. 나까지 주식을 시작하면 대한민국 모두가 주식을 할 것 같은 그런 느낌이다. 아.. 우리 가족도 주식을 안 한다. 부모님은 여전히 내게 주식은 절대 하지 말라고 말씀하신다. 정말 모두가 주식을 하고 대화의 주제가 주식이다 보니 나도 해야하지 않을까 하는 생각이 들면서도 나 같은 사람까지 주식을 할 상황이면 이건 포화 상태(?)이고 곧 망할 거라는 이상한 생각도 있었다. 

 

왜 주식 입문서를 찾게 되었나?

하지만 자꾸 주변 사람들의 대화에서 소외되면서 이건 좀 아니라는 생각이 들었다. 그리고 나는 이제 예전처럼 내 꿈, 내가 좋아하는 것만 하고 살려던 마음에서 벗어나 현실 세상에 발을 내리고 돈을 벌고 싶다. 적어도 뭔지는 알고 두려워 해야겠고, 사람들의 대화에는 참여하자 싶었고, 혹시나 이게 진짜 돈을 벌 수 있는 방법일 수도 있지 않을까 싶어 주식 관련 책을 찾기 시작했다. 

 

어려운 책은 읽을 수 없는 주식에 대해서는 아무 것도 모르는 쌩초보 주린이기 때문에, (사실 주린이도 아니고 신생아 같은 단계이다) 주식 투자 방법론보다는 왜 주식을 해야하는지 그 당위성에 대한 설명이 필요했고 이 책의 제목은 그 필요에 딱 맞아떨어졌다. 이 책을 읽고 나서 내가 주식투자를 해야겠다는 결정을 했는지 하지 말아야겠다는 결정을 했는지는 나중에 밝히겠다. :) 

 

"왜 주식투자인가?"의 두 줄 요약

존리의 "왜 주식투자인가?"를 간단히 요약하면 다음 두 문장이면 될 것 같다. 

주식을 해야하는 이유는 그것이 평범한 사람이, 적은 돈으로 시작해 부자가 될 수 있는 유일한 방법이기 때문이다. 
아껴서 만든 여유돈으로 가치가 낮게 평가되었지만 건실한 기업의 주식을 사서, 오래 갖고 있는 것이 성공하는 주식 투자 방법이다. 

심플한 이야기였지만 본질인 것 같다. 

너무 심플해서 오히려 따라하기 어려운 것이 세상의 원리이지 않을까? 

 

책의 내용을 좀 더 자세히 정리해보겠다.

검정색 글씨는 책 내용의 요약이고, 빨간 굵은 글씨는 그 중에 내가 중요하다고 생각한 부분, 초록 글씨는 그 챕터를 읽은 내 생각이다. 

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왜 주식인가? 부자가 되려면 자본이 일하게 하라 (Korea Fund 존리)

프롤로그: 주식투자는 방법이 아니라 철학이다.

주식에 장기적으로 투자하면 누구나 부자가 될 수 있다. 단, 반드시 장기 투자해야 한다. 주식 투자의 묘미는 적은 돈으로 회사의 일부분을 살 수 있다는 것이다. 주식을 언제 사고 팔아야 하는지 타이밍은 누구도 맞출 수 없다. 

 

제1장. 주식투자는 꼭 해야 하는가?

01 보통 사람들의 유일한 ‘부의 창출’ 기회

기업의 본질은 이윤 추구로 회사는 직원에게 떠나지 않고 열심히 일할 만큼만 월급을 주지 그 이상을 주지 않는다. 월급이 아닌 기업의 이윤을 공유할 수 있어야 하고 그 방법이 주식을 보유하는 것이다. 오랫동안 수익을 낼 수 있는 좋은 회사를 골라 5년, 10년 꾸준히 투자한다면 누구나 돈을 벌 수 있다. 샐러리맨의 월급으로 은퇴를 대비하는 것은 불가능하다.

-> 이윤을 추구하는 기업이 직원에게 떠나지 않을 정도의 월급만 준다는 것은 너무나 공감이 된다. 나도 정말 경험했던 것이고, 그렇게 돈을 벌어서 은퇴 대비를 하거나 부자가 될 수 없다는 것은 너무나 자명한 일이다. 그래서 대비가 필요하다. 

 

02 주식투자를 꼭 해야하는 3가지 이유

합리적인 부의 재분배 수단: 한국의 주식시장은 모두 연평균 9% 이상 상승해왔다. 예금은 인플레이션을 감안하면 손실이다. 

주식회사의 매력: 주식을 사는 것은 적은 돈으로 그 회사의 소유권을 갖는 것이다. 내가 만들 수 없는 회사를 일부지만 주식을 사서 주인이 되는 것이다. 

한국 경제는 여전히 낙관적이다: 그래서 한국 시장의 주식 투자를 해야 한다. 한국 경제를 낙관하는 이유: 1) 뛰어난 인적 인프라와 인터넷 기반, 2) 일본과 중국 사이는 지정학적으로 유리하다.

-> 주식을 사는 것이 그 회사의 소유권을 갖는다는 생각이 새로웠다. 내 사업을 시작하는 건 정말 어려운 일이고 특히나 큰 회사의 주인이 된다는 것은 생각해보지도 못한 불가능한 일이다. 주식을 구입함으로 그 회사의 주인이 된다니! 이거 참 맞는 말인데...

03 왜 장기 투자를 해야 하는가?

좋은 회사의 주식은 계속 가지고 있어야 나중에 큰 돈이 된다. 주식을 샀다는 것은 그 회사의 전망을 낙관적으로 보았기 때문이다. 매도를 하는 건 1) 주가가 처음에 살 때에 비해 과도하게 올라가 그 회사의 실질 가치보다 훨씬 더 비싸졌을 때, 2) 회사 경영이나 영업에 예상치 못한 문제가 발생해 회사의 미래가치가 하락할 것으로 판단될 때

기업 가치 = 기업의 현재 가치 + 미래 가치, 주식투자 = 기업의 가치를 사는 것

현재 거래 가격 < 기업가치: 매수 또는 보유

현재 거래 가격 > 기업가치: 매도 

돈이 벌리고 장사가 잘 되고 있는데 20, 30% 수익을 봤다가 팔 이유가 없다. 잘 되고 있으면 계속 보유하는 것이다. 

주식투자로 성공하려면 기업의 기본가치에 근거해서 투자해야 하고, 장기적으로 투자해야 한다. 단타를 계속하는 경우 수수료와 세금도 무시할 수 없다. 단기 예측은 어렵지만 장기적인 전망은 예측가능하다. 예측가능한 것에 돈을 넣는 것은 투자이고 예측불가능한 것에 돈을 넣는 것은 투기이다. 

장기 투자를 했을 때 경기 하락으로 회사가 망할 것을 걱정할 수 있지만 좋은 기업은 어려운 시기에 오히려 가치를 증명한다. 부채가 적고 펀더멘털이 좋은 기업은 위기를 이겨낸다. 그런 기업에 장기 투자해야 한다. 여유 자금으로 주식을 샀으면 지금 주가가 오르거나 떨어지는 건 중요하지 않다. 20년 후 노후자금으로 쓰려고 매도할 때 올라있느냐가 중요한 것이다. 

-> 단기 예측은 어렵고 장기 전망은 가능하다는 게 와닿았다. 하루하루의 오르고 내림은 알 수 없는 것이지만 긴 시간의 텀을 보면 크게 오르거나 내릴테니까. 

 

제2장. 생각의 차이가 큰 부의 차이를 만든다.

생각의 차이1. 여유 자금은 오늘 아낀 돈이다.

목돈이 아니라 오늘 아낀 돈으로 가게에서 물건 사듯 일상생활에 쉽게, 자주 주식을 사라. 만원이 있으면 만원어치를 사고 10만원이 있으면 10만원어치를 사라. 매일 밥 먹듯 꾸준히 주식을 사모으는 것이다. 주식배당과 배당금도 계속 재투자하면 5년, 10년, 20년 후에는 엄청난 부의 축적을 이룬다. 몇 천원만 있으면 살 수 있는 좋은 주식이 얼마든지 있다. 저축으로 모은 돈도 곧 써야 하면 여유 자금이 아니다. 여유 자금이 아니면 장기투자를 할 수 없다. 주식은 오를 것 같기 때문이 아니라 소유하고 싶어서 서야 한다. 저평가됐다고 생각되는 가격에 주식을 사서 기다리는 것은 여유 자금이 아니면 할 수 없다. 

 

사고 싶은, 갖고 싶은 좋은 회사의 주식을 오늘 아낀 여유돈으로 사서 갖고 있는 것이다. 

-> 그동안 내 주위에서 본 주식을 하는 사람들은 핸드폰을 손에서 놓지 못하고 시시각각 변하는 추이를 보며 일희일비했다. 샀으면 팔아야 하니까. 주식은 사고 파는 것이라고 생각했는데 소유하는 것이라는 개념은 정말 새로웠다. 

생각의 차이2. 투자기간은 기업가치가 결정한다.

주식투자를 하기로 했으면 일단 주식 계좌부터 열어놓고 주식공부를 해야 한다. 전문가의 도움을 받으려 하지 말고 직접 공부해서 엉터리 자료라도 읽기 시작해라. 모르는 용어부터 공부해 나가면 된다. 충분히 회사를 연구해 좋다고 판단하고 샀다면 가격이 하락했을 때 더욱 사야 하는 것이다. 물론 장기 투자 중에 주식시장이 패닉에 빠질 수도 있지만 이는 돈을 벌 수 있는 절호의 기회이다. 같은 금액으로 더 많은 주식을 살 수 있다. IMF 때, 911 테러 때, 2008년 말 글로벌 금융위기 때 투자했던 사람들은 모두 큰 수익을 얻었다. 

-> 사실 나 자신을 믿기 어렵기에 주변의 믿을만한 누군가가 엄청난 종목을 알려주고 사야할 시기와 팔아야할 시기를 알려줬으면 좋겠다는 생각을 하기도 했는데(누구나 그런 생각을 하지 않을까?), 세상에 믿을 수 있는 남은 잘 없고, 스스로 개척하는 게 맞는 것 같다. 

생각의 차이3. 뮤추얼펀드도 주식과 같다.

수익증권이나 뮤추얼펀드는 투자대상이나 투자형태가 매우 다양하고 적립식으로 투자할 수도 있다. 펀드에 가입하는 간접투자도 주식투자이므로 주식투자의 모든 이점을 누릴 수 있다. 적은 돈으로 폭넓게 분산투자를 할 수 있다. 수수료, 펀드매니저의 투자철학, 펀드 운영 회사의 운용시스템, 뮤추얼펀드의 구조 등을 체크해야 한다. 뮤추얼펀드에 투자할 때도 일반 주식을 고르는 것처럼 충분히 검토하고 사야 한다. 

 

생각의 차이4. 마켓 타이밍은 없다. 

주식투자는 아무나 할 수 있지만 주식투자로 돈을 벌고 행복해지는 건 아무나 할 수 없다. 주식투자를 해야 하는 명확한 이유와 투자철학을 갖고 있어야 한다. 자신이 사업을 한다는 생각으로 주식투자를 하면 큰 성공을 할 수 있다. 마켓타이밍은 불가능하다. 

항상 투자되어 있어야 한다: 현금비중을 조절하는 것으로 투자수익을 내려는 것은 무모하고 위험하다. 그럴거면 애시당초 은행예금을 했어야지 주식투자를 선택한 이상 좋은 종목을 고르는데 온 노력을 해야 한다. 

투자기간이 길 수록 좋은 주식에 묻어두는 것이 좋다. 주식투자에 대해 자신 있게 대답할 수 있는 건 오직 하나, ‘좋은 기업의 주식을 사서 오래 묻어두면 반드시 돈이 된다’. 나이가 젊어서 투자할 기간이 많이 남을 수록 주식투자가 유리하다. 

꾸준한 수익을 원한다면 분산투자가 최선이다: 리스크를 줄이는 가장 좋은 방법이 분산투자이다. 업종별, 지역별로 여러 종목에 나눠 투자하면 상승에서 내 종목만 소외될 위험이 작아진다. 업종별 분산은 금융, 운송, 가구, 섬유의류, 운수창고, 자동차, 전기전자, 식음료, 반도체, 유통, 일반기계 등 업종별로 좋은 기업의 주식을 고루사면 된다. 지역별로는 한국, 중국, 일본, 동남아, 유럽, 미국 등 분산하는 방법도 있다. 적립식 투자는 시간을 분산한 것이다. 주가가 오르든 내리든 꾸준히 일정액의 주식을 사면 상승할 때는 수익률이 높아져 좋고 하락하면 싸게 살 수 있어 좋다. 

투자 회사에서는 50~60개 종목에 분산 투자하지만 개인의 경우 10~20개 기업에 분산투자하면 된다. 

 

생각의 차이5. 시장의 흐름은 내 매매 시점과 무관하다.

투자가 뭔지 제대로 이해한 후, 바른 철학을 만들고 철저히 원칙에 따라 투자해야 한다. 나만의 생각과 원칙을 갖는 것이 무척 중요하고 생각의 차이가 수익률을 좌우한다. 

시장의 우화: 가치 투자의 창시자 벤자민 그레이엄의 미스터 마켓 우화. 조울증이 있는 미스터 마켓은 그날 기분에 따라 가격을 정한다. 현명한 투자자는 항상 좋은 매매 기회를 찾을 수 있다. 주식의 가치를 스스로 판단해 가격이 비정상적으로 높으면 팔고, 과도하게 낮은 가격이면 매수한다. 

누구나 확실하게 할인된 가격으로 주식을 살 수 있는 기회가 두 가지 있다. 1) 모든 사람이 주가폭락으로 공포심에 떨 때, 외로운 매수자가 되어야 한다. 2) 주식분산이 안되어 있거나, 잘 알려지지 않았거나, 주식거래량이 적다는 이유로 기업가치가 우수한 주식을 투자자들이 외면할 때, 수급 불균형에 의해 주가가 비정상적으로 떨어지는 것이므로 과감히 살 수 있어야 한다. 

남들과 반대로 가야 수익을 얻는다: 개인투자자의 80%는 손해를 보고 20%만 수익을 올린다. 남들과는 다른 길을 가야 수익을 보는 것이다. 대부분의 사람이 주식투자에 낙관적이면 이 때는 주식가격이 가장 비쌀 때이다. 반대로 사람들이 주식투자로 망했다고 아우성일 때가 주가가 가장 쌀 때이므로 매입을 검토해야 한다. 남들이 살 때 팔고, 남들이 팔 때 사야 한다. 

자신만의 원칙은 반드시 필요하다: 주식투자를 하려면 남의 생각보다는 자신의 생각이 옳다는 믿음을 가져야 한다. 개인들도 조금만 노력하면 남들이 아직 모르는 좋은 주식을 발견할 수 있다. 남의 의견에 의존해서는 절대 남보다 먼저 숨은 보석을 발견하는 기쁨을 느낄 수 없다. 모두가 좋다고 인정할 때는 이미 주가가 많이 올라 있는 상태이다. 절대 증권회사 브로커나 친구의 조언에 영향을 받지 말라. 

 

생각의 차이6. 차트는 과거 사실일 뿐이다.

주식투자에 기업가치보다 중요한 것은 없다: 차트는 과거의 데이터일 뿐 이를 토대로 미래를 예측할 수 없다. 미래를 알려주는 건 차트가 아니라 기업의 펀더멘털이다. 주식을 사고 파는 건 얼마나 올랐거나 내렸느냐가 아니라 기업의 가치가 시장가격으로 구현되었느냐이다. 펀더멘털에 비해 주가가 낮으면 사고, 너도나도 사서 주가가 기업 가치보다 높아지면 팔아야 한다. 올랐더라도 아직 기업가치까지 오르지 않았다면 팔 이유가 없다. 보유한 주식에 대해 기업 가치, 펀더멘털을 꾸준히 점검해서 저평가라면 보유하고 비싸지면 팔고 다른 종목을 사면 된다. 

-> 차트의 값은 그 순간에는 현재이고 그래프는 모두 과거일 뿐인데, 그렇게 오르락 내리락하는데, 그 그래프의 모양으로 미래를 예측하는 건 어려운 일일 것 같다. 작년에 그렇게 해서 돈을 번 지인도 꽤 있는 것 같지만 그게 계속 갈 수 있을까? 

생각의 차이7. 주주는 회사의 주인이다.

주식투자는 기업의 동업자로서 투자수익을 기대하는 것이다. 주주의 권한을 이해하고 활용해야 한다. 

주주의 권리: 1) 금전적인 권리: 배당, 신주인수권, 신주인수권부 사채, 전환사채  2) 경영에 참여할 수 있는 권리

경영권에 관심이 없다면 좋은 우선주에 관심을 가져라: 우선주는 경영에 참여할 수 없지만 배당가치에 있어 유리하다. 한국에서는 우선주의 가격이 원주에 비해 절반 정도 밖에 안 된다. 보통주만 가격이 오르고 우선주는 하락해 괴리율이 커질 때 이를 이용해 투자하는 것도 좋다. 회사의 가치가 앞으로 좋아질 것으로 판단되면 우선주를 사라. 

다양한 형태의 신형 우선주가 있으니 투자목적에 따라 적합한 우선주의 형태를 찾아 투자할 수 있다. 

 

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존 리의 "왜 주식인가?"의 1장과 2장을 정리해봤다. 내용이 길어져 3장은 다음 글에서 정리하겠다. 

1장과 2장을 읽고나면 주식을 해야겠다는 생각과 존리처럼 부자가 되는 생각을 갖아야겠다는 생각이 들면서 '아니 그래서, 좋은 기업을 어떻게 판단해야 되지? 기업의 가치가 얼마인지 내가 어떻게 알아?'라는 의문이 든다. 

이어지는 3장에서 그 의문에 대한 답을 제시해준다. 

아직 정말 주식 투자를 해야할지는 잘 모르겠지만 일단 주식에 관심이 생기기는 했다. 

 

독서리뷰: 쌩초보 주린이를 위한 주식 입문서, 왜 주식인가?(존 리) 제3장